Los números clave
La empresa reportó una utilidad neta récord de US$ 1.100 millones en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un impresionante aumento del 31% interanual en términos neutrales a la variación cambiaria. Este hito se acompaña de ingresos brutos que también alcanzaron un máximo histórico de US$ 6.300 millones, reflejando un robusto crecimiento del 37% respecto al mismo período de 2025. La utilidad bruta se situó en US$ 2.600 millones, con un incremento del 35% interanual, y el retorno sobre el patrimonio (ROE) alcanzó un sólido 32%, subrayando la eficiencia operativa de la fintech. En cuanto a su base de usuarios, Nu sumó 3,7 millones de nuevos clientes en el trimestre, elevando su total global a 143 millones. La cartera total de crédito de Nu experimentó un crecimiento del 33% interanual, llegando a US$ 41.600 millones, lo que evidencia una expansión significativa de sus servicios de préstamo. El índice de eficiencia de la compañía mostró una mejora notable, situándose en el 19,3% en el trimestre. Las expectativas para el índice de eficiencia para todo el año 2026 se ajustaron a un rango de 19% a 19,5%, una revisión a la baja de la previsión anterior del 20%, lo que sugiere una mayor optimización de costos. Los depósitos totales de la compañía alcanzaron los US$ 47.500 millones, con Brasil aportando la mayor parte con US$ 38.600 millones, seguido por México con US$ 5.300 millones y Colombia con US$ 3.500 millones, reflejando la confianza de los usuarios en sus mercados clave.
Análisis de la tendencia
El excepcional desempeño financiero de Nu Holdings en este trimestre no es casualidad; responde a una estrategia bien definida que equilibra el crecimiento agresivo con una gestión de la eficiencia cada vez más sofisticada. David Vélez, fundador y CEO de Nubank, destacó que la compañía ha logrado una utilidad neta trimestral récord mientras continúa expandiéndose en sus mercados principales y explora nuevas fronteras. Un factor clave en la mejora de la eficiencia ha sido la implementación de inteligencia artificial. Según Rob Livingston, Director Financiero de Nu, las ganancias de productividad impulsadas por la IA han permitido una moderación en la contratación, contribuyendo a la optimización del índice de eficiencia de la empresa. Esta tendencia es un reflejo de cómo las fintechs líderes están apalancando tecnologías avanzadas para escalar sus operaciones sin un incremento proporcional en los costos operativos. Sin embargo, no todo son luces. Analistas de mercado, si bien celebraron el beneficio récord, han estado monitoreando de cerca el aumento de la morosidad. Los préstamos con más de 90 días de atraso subieron del 6,9% al 7,3% en el trimestre. La empresa ha justificado este incremento como una decisión deliberada para asumir un riesgo ligeramente mayor en busca de retornos más atractivos, identificando oportunidades de prestar a segmentos de clientes con perfiles de riesgo más elevados a tasas rentables. Esta estrategia, aunque potencialmente lucrativa, requerirá una vigilancia constante de la calidad de los activos. A pesar de que Nu no cumplió por un margen estrecho las expectativas de ingresos de Wall Street (US$ 5.820 millones reportados versus US$ 5.910 millones esperados, según Investing.com; o US$ 5.820 millones versus US$ 5.940 millones según Barchart), las acciones de la compañía experimentaron un alza tras el anuncio de resultados. Esto sugiere que los inversores priorizaron el beneficio récord, el sólido crecimiento de clientes y la mejora de la eficiencia sobre la ligera desviación en las proyecciones de ingresos. La diversificación geográfica es otra tendencia crucial para Nu. La compañía ha iniciado su expansión fuera de América Latina con el lanzamiento de Nu US en septiembre de 2026, un servicio de cuenta bancaria que ya ha atraído clientes en todos los estados de Estados Unidos, respaldado por una aprobación condicional para operar como banco. Asimismo, Nu Global, una cuenta multimoneda basada en stablecoins, ya atiende a clientes en 37 países, lo que subraya la ambición global de la fintech.
Contexto regional
El liderazgo de Nu Holdings en América Latina se fundamenta en su penetración en mercados clave. De los 143 millones de clientes globales, la mayoría reside en la región: aproximadamente 120 millones se encuentran en Brasil, donde Nu atiende al 65% de la población adulta. México y Colombia también muestran un crecimiento vertiginoso. En México, Nu sumó 870.000 clientes en su primer trimestre operando como banco, alcanzando el 17% de la población adulta del país. La obtención de la licencia bancaria en México, según FintechExpert, no solo multiplicó por 16 la cobertura del seguro de depósitos (hasta US$ 195.000 por cliente), brindando mayor seguridad a los usuarios, sino que también permitió a la compañía ofrecer cuentas de nómina, un producto esencial para profundizar su relación con los clientes. En Colombia, la fintech registró un crecimiento interanual del 62% en clientes, lo que equivale al 15% de la población adulta, y se consolidó como el mayor emisor de tarjetas de crédito del país por número de tarjetahabientes, superando los 3 millones. La cartera de crédito en Colombia creció un impresionante 80% interanual, según El Colombiano, destacando la fuerte demanda de productos crediticios de Nu. El contexto regulatorio en América Latina también está evolucionando rápidamente. En Brasil, el Banco Central ha implementado nuevas normas que buscan endurecer la regulación fintech, particularmente en lo que respecta a la transferencia de datos a terceros y la estandarización de requisitos técnicos y de seguridad. Un cambio significativo, de acuerdo con The Brazilian Report y Global Legal Insights, es el incremento de los requisitos de capital mínimo para las instituciones de pago, pasando de un rango de US$ 1 millón-US$ 9 millones a US$ 9,2 millones-US$ 32,8 millones. Se estima que esta medida podría afectar hasta al 19% de las fintechs para julio de 2026, lo que indica una consolidación potencial del mercado. América Latina en su conjunto está experimentando una madurez acelerada en la banca digital. Un informe de Grupo Atom señala que los pagos instantáneos y las billeteras digitales se han consolidado como el nuevo estándar, con un 49% de la población utilizando billeteras digitales en 2026, en contraste con el 11% en 2021. Países como Brasil, con su sistema PIX, y México, con SPEI, lideran la adopción de pagos en tiempo real, demostrando la alta receptividad de los consumidores a las innovaciones financieras. Este entorno de rápida adopción y evolución regulatoria ofrece tanto oportunidades como desafíos para actores como Nu.
Perspectiva a futuro
Mirando hacia el futuro, Nu Holdings se encuentra en una encrucijada estratégica. La consolidación de su liderazgo en Brasil, México y Colombia será fundamental, especialmente mientras navega por un panorama regulatorio brasileño cada vez más estricto que podría reconfigurar el ecosistema fintech. La habilidad de la compañía para mantener un crecimiento robusto de clientes y carteras, mientras gestiona de forma efectiva el riesgo asociado a su estrategia de asumir un perfil de riesgo ligeramente más elevado, será clave para su rentabilidad sostenible. La expansión internacional, particularmente en el mercado estadounidense con Nu US y la plataforma global multimoneda Nu Global, representa una apuesta ambiciosa. El éxito en estos mercados no solo validaría su modelo de negocio a escala global, sino que también le permitiría diversificar sus fuentes de ingresos y reducir la dependencia de la región latinoamericana. La inteligencia artificial continuará desempeñando un rol crucial en la mejora de la eficiencia operativa y la personalización de servicios, permitiendo a Nu mantener su agilidad y competitividad. Sin embargo, el desafío de la morosidad requerirá una gestión prudente para evitar que impacte negativamente en los resultados futuros. Finalmente, la evolución del panorama competitivo y regulatorio en cada uno de sus mercados, así como la capacidad de adaptarse a las necesidades cambiantes de los consumidores latinoamericanos y globales, determinarán la trayectoria de Nu Holdings en los próximos años.
